本期有计划的三个话题：

1、铁水产量处于高位，需求能否抓续繁荣？

2、高层关爱压力是否减弱？明白策略预期

3、6月铁矿石商场行情回来 & 7月商场瞻望

今天的直播邀请到了三位分量级的嘉宾：精深物产玄色有计划员单鹏，浙江浩腾买卖有限公司投研总监王想佳，以及兰格钢铁网铁矿石分析师赵如颇。

第一个话题，单总作念了共享雷同。刻下铁水较高，粗钢产量同比增长幅度较大，然则库存处于近五年来的低位，产量和库存是分化的，地产和基建、制造业需求也不太好。1-5月份粗钢产量4.45亿吨，同比增长2.6%，从库存来看，五大材样本库存同比下落32%，近五年新低，本年上半年需求是同比增多的，且增量比拟大，那么需求去了那儿？最大的需求来自于出口，从表内和表外来看，1-5月份出口同比增多74%，全体出口增量很大。从收支口占粗钢产量比重来看，旧年1-5月份占比独一5.4%，本年占比达到9.2%，导致刻下的铁水产量保抓在高位，是以主要的增量来自于收支口。后续铁水能否连接保抓高增，一方面要看内需，另一方面外需的比重增量也要要点关爱。内需方面，地产、基建和制造业皆不太好，粗钢产量把柄需求的变化也有一个分流，本年传统五大材的占比彰着下落，在50%以下的水平。1-6月份总需求是增多的，外需增量较大，内需增量莫得聚拢在螺纹、热卷方面，而在非五大材以过头他方面。后续铁水产量不可只关爱螺纹、热卷的产量，需要关爱偏好需求、偏差需求，平控策略、钢厂利润、库存情况，基建变化、地产策略能否改善房企资金流。

第二个热门话题，王统统享了他的不雅点。在二季度不错看到经营边缘策略在不竭开释，商场关于策略预期的心态是在不竭调高的。随即参预三季度，钞票欠债表是否不错企稳，以致朝上诱骗，分娩以及破钞的意愿在二季度快速回落，将来需要关爱三季度关于筑底的情况。从刻下来看，静待策略端的再发力，刻下商场陆续出台的策略上的利好开释，照旧一个存量的博弈。从大的宏不雅来看，即是货币策略和财政策略，货币策略即是关爱降息，跟着三季度的变化，后续降息照旧会落地的；财政策略是陆续在发力的。破钞不停主要体刻下住户端的预期措置上，破钞端加杠杆的意愿极低，公共更首肯存不肯意支的预期措置。后续中枢照旧地产问题，之前关于地产不停策略是导致地产问题的出现，果然中枢的问题是地产的融资工夫、破钞情况。基于上述几点，关于宏不雅策略预期的开释是莫得异议的，只不外是开释的时候点与力度，这个需要保抓一个感性观念。

第三个话题，赵如颇进行了6月铁矿石商场行情回来 以及7月商场瞻望。6月份铁矿石呈现大幅上行走势，主要原因在于商场关于宏不雅刺激策略的预期驱动暴露。从供应端看，全球铁矿石发运总量呈现高潮走势，澳巴发运量均较上月有所增多，巴西增量尤为彰着，参预7月份，跟着天气愈加趋于相识，两国发运量或连接小幅增多。从全体上来看，有计划7月份全球铁矿石发运量连接小幅增多。参预第三季度，天气经营扰登程分进一步弱化，澳、巴两国发运量或连接晋升。因此，有计划两国铁矿石到港中国的量也将再次小幅增多。总体来看，有计划7月份铁矿石到港中国的量连接增多。从需求端看，据兰格钢铁网统计的天下主要钢企高炉开工率数据骄气，天下主要钢铁企业高炉开工率保抓高位，骄气钢厂分娩能源仍足，短期减产可能性小。宏不雅刺激策略预期支抓下的高铁水产量短期内仍难以大幅减少，有计划7月铁矿石商场需求抓稳。从库存端看，钢厂不竭的刚需补库使得疏港量保抓高位，进而带动口岸库存总体小幅去库，而钢厂内库存或一经保抓低位。7月有计划铁矿石口岸库存震撼扶植，而钢厂厂内铁矿石库存仍将保抓低位。后期上行风险身分：宏不雅刺激策略预期仍在；铁水产量或连接冲高。下行风险身分：宏不雅刺激策略预期未终了；粗钢产量平控；铁矿石价钱快速上行激发发改委抓续关爱；好意思联储仍有再度加息可能；成材去库抓续放缓，需求欠安。综上有计划7月份铁矿石商场窄幅震撼。