孙晓霞  财政部金融司原司长

以下不雅点整理自孙晓霞在CMF宏不雅经济热门问题研讨会（第71期）上的发言

本翰墨数：1881字

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很欢笑进入CMF宏不雅经济热门问题研讨会暨《中国地方政府债券蓝皮书（2023）》发布会，与巨匠沿路探讨政府债务可抓续发展问题，并共同见证2023年度地方债蓝皮书的发布。

经过摸排，陈某进入了海关的视野，2015年7月，陈某由香港飞抵上海浦东国际机场，在经过无申报通道入境时，海关对其陈某行李开箱检查，查获大量专供香港市场的金银纪念币，总计2332枚，其中金币2116枚、银币216枚，绝大多数为熊猫纪念币，因数量之多该案也成为当时全国最大的一起金银纪念币走私案。

CMF是中国宏不雅经济筹商规模最有影响力的智库之一，2023年度地方债蓝皮书的发布，能有幸与CMF研讨鸠合积会，深信对扩大蓝皮书的影响力将起到积极的促进作用。在此，我谨向CMF默示由衷的感谢，并向蓝皮书的编订单元——中诚信外洋信用评级有限背负公司，出书单元——社会科学文件出书社默示蛮横的祝颂！

连年来，我国地方政府债务保抓较快增长，债务余额从2019年底的21.1万亿元增多到2022年底的35.1万亿元，三年间增长了66%，对稳投资、扩内需、补短板泄露了蹙迫作用。在兑现稳增长场所的同期，咱们也濒临着地方债务范围扩张较快，债务压力飞腾的问题，债务风险成为日益关心的热门问题。债务风险与债务可抓续发展是问题的一体两面，聚会今天会议的主题，我念念就兑现政府债务可抓续发展，谈几点倡导，与巨匠调换探讨。

一是从宏不雅上，要稳妥债务范围与经济增长的均衡。政府债务范围增长要与经济增长之间变成良性轮回，如若政府债务好像产生饱和大的经济效益，增强经济发展潜力，经济范围越来越大，债务风险就会相对拘谨，那么债务是件功德。因此，表面上有最优债务范围的研究，合计存在最优的债务率，能使得经济增长达到最大值。但实践情况往往更为复杂，政府很难细目最优的债务范围，更难将债务保管在一定例模上，不停发生的债务危险等于例证。这就要求债务范围要限制和可控，要对举债保抓科学严慎的气魄，幸免债务范围的无序扩张。当今，我国显性债务风险总体可控，2022年政府欠债率（法定债务余额与国内分娩总值之比）胁制在50%傍边，低于外洋通行的60%劝诫线，也低于主要商场经济国度和新兴商场国度水平，咱们更需关心的是隐性债务范围过甚风险的可贵和化解。

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二是从中不雅上，要稳妥债务结构问题。债务的可抓续还与债务结构唇一火齿寒，从期限上看，如若短期债务占比高，政府的再融资压力大，容易受融资要求变化的冲击，出现流动性风险。从性质上看，我国中央政府债务相对较少，地方政府债务比拟多，地方政府债务中一般债少，专项债多。罢休2022年底，我国政府债务余额为60.94万亿元，其中国债余额25.87万亿元，占比42%，地方债余额35.07万亿元，占比58%，这个比重结构与多数发扬国度的情况明显不同，从中央层面看我国财政扩张还有一定空间，畴昔可研究增多寰宇一般预算赤字，主要用于增多当年性支拨。由于地方专项债用于有一定收益的公益性投资容貌，在践诺中，连年来好多专项债容貌并莫得太多收益或者说收益递减，畴昔不错研究增多一般债比重，相宜增多地方预算赤字，刊行地方一般债弥补，并只可用于成人性支拨。

三是从微不雅上，要稳妥债务资金的用途以及使用质地效益。债务资金的合理高效使用是保险债务可抓续的基石，亦然调换债务结构和债务范围的蹙迫工夫。债务可抓续性需要从债务资金使用这一微不雅角度去进行探讨和联想诡计。从债务资金使用角度分析债务可抓续性，就是从微不雅层面关心债务融资和偿债材干的关系，债务资金唯灵验于投资性支拨，而不是蹧蹋性支拨，才会相应变成钞票和现款流收益，从而进行相应的债务偿还。债务资金的投向过甚使用质地、效益的不同，会对畴昔债务偿还材干产生不同的影响，因此，咱们一方面需要别离不同用途债务资金，如基础建筑投资、寰球教师医疗建筑投资等的短期和始终收益情况，以及对经济结构的作用，也需要始终追踪监督对应容貌的落实和效益等情况，兑现债务资金使用的提质增效。

终末，我要感谢为蓝皮书倾注了多数元气心灵和心血的扫数作家、编者和出书者，同期感谢一直以来予以蓝皮书关心和守旧的各界东说念主士！蓝皮书于今已畅达三年编撰出书，既是地方债规模一项蹙迫的筹商恶果，也变成了一个脾气品牌，但愿蓝皮书在巨匠的勤苦下，畴昔越办越好！

预祝本次研讨会暨发布会圆满得手！

本文首发于微信公众号：中国宏不雅经济论坛 CMF。著述本体属作家个东说念主不雅点澳门炸金花，不代表和讯网态度。投资者据此操作，风险请自担。